蓝鲸新闻4月17日讯，4月16日，株冶集团发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入222.46亿元，同比增长12.59%；归母净利润11.25亿元，同比增长43.06%；扣非净利润14.57亿元，同比增长99.71%。
经营活动产生的现金流量净额18.40亿元，同比增长66.28%，与扣非净利润高增长形成印证，显示经营性现金流对盈利的支撑能力增强。
高毛利产品结构优化驱动盈利改善。硫酸、金锭及金硫精矿等高毛利产品收入占比提升叠加价格上涨，推动整体毛利率同比上升2.87个百分点至11.67%。其中，硫酸毛利率大幅提高37.57个百分点，金锭及金硫精矿毛利率提升7.77个百分点，成为毛利率上行的核心动因。
分业务看，锌及锌合金实现收入126.05亿元，占主营业务收入56.94%，仍为第一大收入来源；金锭及金硫精矿收入39.87亿元，占比提升至18.01%，较前期明显扩大，两者合计贡献超七成营收。高毛利产品权重上升，直接强化了扣非净利润增长基础。值得注意的是，公司全部收入来自国内市场，国内收入占比维持100%。
非经常性损益拖累归母净利润表现。2025年度非经常性损益为-3.32亿元，占归母净利润比例达-29.50%。其中，金融工具公允价值变动及处置损益为-3.66亿元，构成主要负向影响。受此影响，归母净利润较扣非净利润低3.32亿元，差距与非经常性损益绝对值基本一致。
扣非净利润同比增长99.71%，显著高于归母净利润43.06%的增幅，凸显主业盈利能力实质性增强。财务费用同比下降48.91%至3,888.41万元，亦对归母净利润增长形成正向贡献。销售费用2,366.94万元，同比下降8.59%，在营收增长背景下持续压降，费用率进一步收窄，对扣非净利润高增长形成支撑。
研发投入聚焦工艺适配与资源回收。2025年度研发投入1.55亿元，同比增长8.93%，占营收比重为0.70%；研发人员数量为670人。研发投入增长集中于提升高毛利产品工艺适配性与资源综合回收效率，与毛利率结构性改善方向一致。
分红政策方面，因期末可分配利润为-3.53亿元，公司2025年度不进行利润分配。
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